套利定价理论的假设

套利定价理论的基本假设是什么

假设一：无摩擦的市场。假设二：无操纵市场。假设三：无制度限制。假设四：资产收益由因素模型决定。假设五：同质预期。假设六：市场上存在无风险资产。假设七：满足无套利原理。套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。

套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory，APT）的假设条件主要包括以下几点： 市场完全竞争：假设市场中存在大量的投资者，他们都是价格的接受者，无法单独影响市场价格。这种完全竞争的环境确保了市场价格的公平性和有效性。 无摩擦市场：在这个假设中，没有交易成本、税收或其他可能阻碍交易的因素。

套利定价理论的核心假设是证券收益率与未知数量的未知因素相关，通过因素模型揭示资产价格和均衡价格的决定因素。具体来说，线性多因素模型表示为资产收益率由常数、因素向量和随机误差组成。